“主板權重方向上，最近一年多來，業內各機構持倉權重不止是在降低。”劉子梁強調道，“據我所知，許多業內機構在主板權重股票上，除了少部分必須持有的底倉外，已經沒有什麼持倉權重可言了。”籣
“資金如流水，哪裡賺錢去哪裡，這也是很正常的事情。”易方達的高總笑著說道，“主板權重股票方向，預期不足，成長空間不足，沉積套牢盤籌碼過多，在行情驅動上，所需持續增量資金又太多，且整個市場投資者群體對整個權重股票的‘價值認同度’都太低，這一係列因素導致權重方向的行情極難炒作，同時……在加上市場整體量能不足，活躍資金群體、新增資金量能極為有限，哪裡撐得起權重方向的主線行情炒作呢？各方聚集在這些權重方向的資金不逃離，才是不正常的事情。”
“市場經過這一兩年的形態、預期轉變，關於國內市場的整個投資生態，之後應該也會有個根本的改變吧？”單總沉思片刻，說道，“感覺‘價值投資’這條路，在國內始終是行不通的。”
華信證券投資策略部的寧總微笑頷首，認同道：“肯定是行不通的，美國金融交易市場，已經發展了100年，早就是成熟的市場生態了，且其在市場中，參與交易的最重要投資者群體，都是交易係統較為完善的機構投資者，當一個市場中，機構投資者群體占據絕對比重的時候，所謂‘價值共識’才會出現市場有效定價。”
“而反觀國內市場……”
“在咱們基金業、資管業發展才處於起步階段的情況下，市場投資者群體其絕對占比，依然是以散戶群體為主，說a股市場，散戶占據90的投資者權重占比，這絕不是一句玩笑話，實質上就是如此。”
“當散戶群體，在一個金融交易市場中，占據絕對比重位置的時候。”
“由於散戶群體絕大部分，並不具備充足的金融市場交易經驗和投資知識，更不具備成熟的交易係統和所謂的證券價值意識，那麼……證券價格的波動，就注定了會脫離價值定價中樞係統，而被情緒綁架。”籣
“同樣的，由於人性的弱點，在局限的認知下，散戶群體們追漲殺跌，也就成了市場常態。”
“也由於這種群體性的追漲殺跌。”
“所以咱們a漲市場的投資生態環境，才總是牛短熊長，漲過頭，也跌過頭，難有像國外那樣持續性的長牛、慢牛行情。”
“嗯，還是寧總分析得通透。”劉子梁對於華信證券策略投資部寧總這番分析很是讚賞，微笑地接過話，繼續道，“的確，‘價值投資’的體係雖然好，但在咱們a股市場當前的環境下，注定是水土不服。”
“這套投資體係，真正要想在a股實現。”
“至少得國內資管行業越發成熟，機構投資群體開始占據市場投資者群體主導地位，散戶投資者群體逐步下降，基金業大發展，‘價值共識’這條路，才有可能實現，巴老的‘價值投資’理論，也才可能運用在國內金融交易市場上。”
“在此之前，國內交易市場，應該還是擺脫不了情緒主導股價，牛短熊長的投資環境和投資生態格局的。”籣
“所以，這個時候，誰還抱著業績權重股票不放，大談什麼‘價值投資’，談什麼業績預期，就是真傻了。”單總很是認同倆人的分析理論，笑了笑，說道，“在市場情緒為股價最重要主導因素的情況下，概念炒作、各種故事會、情緒預期炒作……自然也就成了市場行情發展中，真正的主流。”
“其實這本質上，才是深市‘概念成長股’這條主線行情真正的炒作邏輯吧？”易方達的高總沉吟片刻，也微笑地道。
“自然如此。”劉子梁點頭回應，“要講預期，要講概念，要講各種故事，新興產業領域前景一片大好的‘智能手機產業鏈’和‘移動互聯網’領域，無疑是整個市場中最好的滋生土壤。”
“而且我們已經可以明顯感覺到……”
劉子梁頓了頓，環顧了幾人一眼，方才繼續道：“業內越來越多的主力機構，乃至不少的遊資大戶，已經在這些領域，形成了非常強烈的一致性預期了。”
“看來……pe投資時代，注定要過去了。”華瑞公募基金公司的單總感慨，“而新的市場投資生態，卻正在形成。”
劉子梁點了點頭，微笑地回應：“新的市場投資生態，早就到來了，不然這兩年，為何深市創業板、中小板指的走勢，會明顯強於滬指、深指？縱觀整個市場，滬指還在尋底、摸底，還在熊市的泥潭中不斷摸爬滾打，而創業板指、中小板指卻已明顯走出了熊市底部，激昂向上了。”籣
“經過我這段時間的思考……”
“無論是從市場投資群體的生態狀況，還是各行業發展基本麵情況，乃至宏觀經濟、宏觀政策的異動轉向上，或者是整體市場的情緒反應，業內各方主力機構的明顯調倉動向，以及最基礎的k線形態走勢、市場活躍資金流向、跟風資金量能偏向……等等各方麵因素分析，市場在大的行情方向轉變上，必然是會圍繞著‘智能手機產業鏈’和‘移動互聯網’這兩個大方向來進行的。”
“這兩大方向上，無論怎麼看，都是具備長期投資邏輯，且具備足夠炒作因素的。”
“說起這一點……”
劉子梁笑了笑，繼續道：“‘禹航投資’的這位蘇總，對於市場的行情嗅覺，還真是敏銳，且在交易操作上，確實是有些東西的，竟然能在去年就充分挖掘出了這兩大投資主線，並充分攫取了這兩大投資主線上的利潤。”
“隻是這位蘇總，在我看來……宏觀格局上，始終還是差一些水準。”