胡錫進股市賺錢了，以前嘲笑他的人如今不說話了。這一現象耐人尋味。我們當時沒有嘲笑老胡，現在也無意去嘲笑那些嘲笑他的人。然而，這背後反映的市場情緒和投資哲理，卻值得我們思考。
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01|周期性的市場情緒
這一現象生動展示了市場情緒的周期性。股市是情緒的放大器，將投資者的心理波動無限放大。
市場處於低穀的時候，也是投資者情緒普遍悲觀的時候。市場越是低迷，悲觀情緒越是彌漫，以至於任何看多的行為都會被視為異類。這正是當初老胡入市時遭遇嘲笑的根源。
坦白講，老胡的有些行為我們也不太認同。他的優勢在於對大勢的判斷和政策解讀上，但對股市運行規律的理解卻顯得淺顯，且顯然缺乏成熟的交易係統。
然而，他的幸運之處在於選擇了3000點這一相對低位入市，這也是我們當初判斷他長期來看大概率能賺錢的關鍵所在。但是如果他亂操作，追漲殺跌，即使3000點入場，也難逃虧損的命運。
與下跌時相反，當市場攀至高位時，投資者情緒往往也隨之高漲，市場越是上漲，樂觀情緒越是沸騰。普通投資者的情緒與市場走勢總是背道而馳，這種循環往複的模式，在市場中反複上演。
02|先有雞還是先有蛋？
摩根士丹利近期的一個報告敏銳地指出，理論上存在6~7萬億人民幣的超額定期存款可供重配，但要想資金大規模流入股市，仍然需要依賴市場持續上漲和基本麵改善。
這句話說的太好了！隻是很多人看不懂。這揭示了一個常被誤解的關鍵點。
很多投資者，包括很多專家，都認為是資金的持續流入導致股市的上漲。而大摩的這個報告，卻顯示並非如此，尤其是在牛市的前中期。
首先，股市初期的上漲並不依賴資金的持續流入。敏銳的價格發現者會率先捕捉到市場的低估機會，這與隻有少數獨具慧眼的投資者才能識彆市場底部、成功抄底的現象不謀而合。
其次，要想資金大規模入市，市場需要先展示出持續的上漲勢頭，創造出顯著的賺錢效應之後，投資者自會蜂擁而至。換句話說，散戶的大規模湧入，往往是在股市持續上漲的基礎上，股市越漲散戶進來的越多。
03|投資之道一直是窄門
大多數普通投資者往往在市場低位時猶豫不決，卻在市場高位時奮勇追高，這種行為模式被稱為“追漲殺跌”。正因如此，他們常被戲稱為“韭菜”，這個稱呼雖然刺耳，卻道出了殘酷的事實。
這是人性使然。而真正的投資，恰恰是一場與人性弱點的對抗。因此，我們才需要建立科學的投資體係和嚴格的交易規則，用係統和交易紀律來約束人性的弱點，規避市場的風險。
投資之道，從來都是逆人性的，一直是一條窄門。
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