拍板聲響起，濃烈的京劇氛圍頓時呈現在觀眾眼前。
大屏幕上出現了四個紅色大字——霸王彆姬！
開頭那個場景，其實已經吸引了觀眾，大家都好奇，他們師兄弟兩個人為什麼會十多年沒有見麵了。
現在，電影正式開始了。
影片講述的是1924年冬天，9歲的小豆子被母親切掉右手上那根畸形的指頭後進入了關家戲班學戲。
小豆子的母親是個妓女。
在戲班裡，隻有師兄小石頭，也就是陸豐飾演的段小樓同情並關照小豆子。
時間一晃，十年過去了。
這十年，在關師父嚴厲和殘酷的訓導下，師兄二人演技得到了提高，小豆子取藝名為程蝶衣，演旦角；小石頭取藝名段小樓，演生角。他們合演的《霸王彆姬》在京城爆火，師兄二人瞬間紅極一時。
私下裡，二人約定合演一輩子《霸王彆姬》。
後來，段小樓娶妓女菊仙（周沫飾）為妻，周沫同樣也是一線演員，薑華手底下的三大將之一。
為了祝賀師兄，深深依戀著師兄的蝶衣，心情沉重地來到師兄住處，把師兄向往已久的名貴寶劍贈給師兄。
這一把劍，是他用屈辱換來的，他被一個官員玩弄了！
送劍之後，程蝶衣決定不再與段小樓合演《霸王彆姬》。
不過後來，在關師傅的召喚下，師兄二人還是再次合作了。
看到這裡，觀眾已經完全被劇情吸引了，並且深深的可伶著程蝶衣。
抗戰結束後，兩人被迫給一群無紀律和素質的國軍士兵唱戲，段小樓與士兵衝突，混亂中菊仙流產，衝突還沒有結束，緊接著程蝶衣被抓走了，罪名是漢奸罪。
觀眾的心全部跟著懸了起來。
鏡頭一變，段小樓去營救蝶衣，並且低聲下氣的去求曾經玩弄蝶衣的官僚袁世卿（胡宗元飾）。
這胡宗元是個二線演員，但演技不俗。
另外一邊，菊仙讓程蝶衣說謊，這樣才能活下去，並且把段小樓不再與蝶衣唱戲的字據給蝶衣看（他們這麼做也是為了救程蝶衣）。
不過，程蝶衣在法庭上始終不屈，就在觀眾以為程蝶衣必死無疑的時候，程蝶衣卻被高官救下了，因為對方喜歡他唱的戲。
後來，解放了。
無論是程蝶衣還是段小樓，他們都沒有受到重視，因為沒有多少人喜歡看戲了。
緊接著，程蝶衣誤嘗鴉片，越陷越深，他的嗓音越來越差。
終於，在一次表演中，他破嗓了，於是決心戒毒
曆經折磨後在程蝶衣在段小樓夫妻的共同幫助下，終於又重新振作了起來。
眾人以為程蝶衣的日子會好過了，程蝶衣卻又被當年好心收養的孩子小四陷害，小四逼著要取代他虞姬的位置與段小樓演出，段小樓不顧後果罷演，菊仙為了大局勸他演，段小樓最終進行了演出。
程蝶衣傷心欲絕，從此與段小樓斷交！
後來，那段特殊時期，段小樓也被小四陷害，並逼他誣陷蝶衣，但是段小樓不肯，於是被拉去遊街。
就在這時，程蝶衣突然出現，一身虞姬裝扮，甘願同段小樓一起受辱！
觀眾看得心神皆震。
他們真的被蘇牧野的表演給震到了。
隨後，段小樓想保護菊仙，在無奈中隻得誣陷程蝶衣，甚至說他是漢奸，程蝶衣聽了之後痛不欲生，以為段小樓隻在乎菊仙，又想到自己所怨恨的菊仙此刻竟在可憐自己、幫助自己，便將所有的憤怒都發泄在菊仙身上，抖出菊仙曾為娼的事。
段小樓因此被逼與菊仙劃清界線，說從來沒愛過菊仙，菊仙在絕望中上吊自殺！
那段特殊時期結束之後，師兄兩人在分離了22年的舞台上最後一次合演《霸王彆姬》，虞姬唱完最後一句，用他送給段小樓的那把寶劍自刎了！
程蝶衣在師兄段小樓的懷中結束了自己的演藝生涯，也結束了自己燦爛又悲劇的一身。
電影到此結束了。
觀眾看完之後久久無法平息，很多人都沉寂在悲涼中。
袁誌玲的淚水也忍不住流出來了。
觀眾終於知道電影開頭那段戲的由來了。
……