第796章六點判斷
“說說健力寶的外部擴張。”
徐良點頭後，“健力寶的外部擴張，原本管理層的計劃是主攻東瀛市場，但後來又改了。
東瀛市場是一個比較成熟的市場，各大品牌的受眾比較穩定，而且品牌忠誠度非常高。
如果我們進去，需要花費大量的資金做推廣。
而且虧損的可能性高達80。
所以，比起從零開始，反而不如通過並購本地企業更穩妥。
但並購的話，需要的資金又比較多。
會給健力寶背上極大的財務包袱。
一旦並購企業的運營出現問題，會影響整個健力寶的發展。
所以，我們綜合考慮後，我們暫緩了東瀛的發展。
而是把注意力轉向了東南亞。
這裡的飲料市場規模雖然不如東瀛，但也沒有統治性的大品牌，競爭性不強。
並購當地企業的價格也不高，便於整合。
從03年到現在，我們已經在東南亞並購了5家飲料品牌，渠道建設也卓有成效，現在東南亞已經是我們僅次於國內的利潤來源地。
每年為公司創造30億華夏幣的營收，以及近5億的利潤。
發展速度也很快。
根據我們的預估，未來五年，來自東南亞的營收將超過100億華夏幣。
成為我們最重要的業務支撐。
到時候，公司的營收和利潤更高，通過並購進軍日韓市場，或者歐美市場的時機也真正成熟了。”
“農村包圍城市。”老人道。
“您一語中的，就是這個策略。
從國際巨頭不重視的邊緣開始崛起，壯大之後，再殺入他們的市場競爭。”
“避實擊虛，壯大自身後再決戰，確實是好辦法。”
“您過獎。”
老人笑了笑，“德隆集團的並購跟你以往的並購都不同吧？
它的財務包袱太重了。
而且本身的經營也有很大的問題。
橫跨眾多行業，品牌美譽度和受眾並不高。”
“您說的沒錯，德隆570億華夏幣的債務非常驚人。
管理上的問題也很大，品牌受眾也不像健力寶那麼廣泛。
但德隆的產業基礎很好。
湘火炬在汽配和重型汽車領域，都是前列的廠商。
合金股份是全國最大的電動工具和園林機械生產商，而且收購美國毛瑞後，不僅補上了技術上的缺陷，還獲得了國外的渠道。
天山股份是全國第三大水泥生產商。
可以說，除了山城實業，德隆旗下的實業資產都很不錯。
隻要把管理做好，把一些德隆強加在它們身上的債務剝離，很快就可以扭虧為盈。
但德隆最大的難點就是他的負債。
而這是漢華和紅岩的優勢。
我們有充裕的資金來解決德隆的債務問題。
老人點了點頭，“德隆的實業資產雖然不錯，但如果想要收回230億華夏幣的負債，恐怕也需要很長的時間。
同樣的資金，如果投入那些本來經營良好的公司，是不是可以讓你們獲得更高的回報？
相比之下投資德隆的收益率是不是要低一些？”
徐良心中驚訝於對方的敏銳。
嚴格意義上來說，這樣沒錯。
如果他把投資德隆的570億華夏幣，投到大a的中石油、移動這些企業上，五六年的時間裡獲得的回報，肯定比投資德隆更多。
但有一點。
華夏的外來投資是需要審批的。
全世界的金融機構做夢都想，華夏能允許他們多建立幾隻qfii基金。
但不行啊。
比起金融上的嚴格審核。
外來實業投資就比較受歡迎了。
不僅審核輕鬆，而且還有政策優惠。
但華夏國內，能夠承受巨額投資的企業也不多。
德隆就是最合適的一個。
收購德隆，漢華和紅岩，以償還債務和後續運營資金投入的名義，向國內轉移了900億華夏幣。
當華夏幣兌換美元的彙率從現在8.27變成6.5，甚至更低的時候，這筆錢就會伴隨華夏幣的升值，浮漲到1000億華夏幣以上。
再加上債務抵稅。
所以德隆帶給漢華和紅岩的真實債務，其實隻有230億華夏幣左右。
相比之下，德隆的淨資產就有400億華夏幣左右。
這才是徐良願意收購德隆的真正原因。
“漢華和紅岩在股市上的投資已經足夠多了，從風險的角度考慮，我們還是更願意紮紮實實的投資一些實業。
另外，您也知道，美國的短期資本利得稅非常高。
合並德隆的債務後，我們也能通過合理的資本運作，減免掉一部分。
所以，收購的代價並沒有外界想的那麼嚴重。”