無實控人的多頭股權架構，讓華芯國際可以短時間在國際市場上騰挪輾轉的避開《瓦森納協定》，從櫻花國、從新加坡、從歐洲獲得大量的轉讓技術。
0.21微米存儲器工藝、0.18微米邏輯工藝、0.13微米邏輯技術……
這都是這個股權架構帶來的好處。
但是，多頭股權架構並不是沒有弊端的。
在融資上，特彆是涉及到所有股東同時向公司追加投入的問題上，就會變成各方推諉扯皮的局麵。
隻要有一個股東不願意出資，其他股東也就沒辦法出資，都想的是‘憑什麼’？
而其他股東就算決定出資，那位不願意出資的股東會被稀釋股權，所以在這種議題上，他還是會投否決票。
這個時候，涉及到股權比例的變動，這就不是少數服從多數，而是必須表決一致。
特彆是涉及到各個國家的不同方，利益太難協調了。
所以，華芯國際在增加資本金上，完全無路可走。
借款道路，也是荊棘叢生，半導體產業的投資金額過大、投資時間過長的特性，讓海外銀行業在無政策指導下，對其的貸款也是十分審慎的。
而國內的銀行……
偏偏華芯國際在設立之初，為了繞靠瓦森納協定的限製，注冊在海外，其資本是美金。
為了避免調查的風險以及落下口實，國內銀行的錢，華芯國際還不敢多要，否則阿美莉卡又要拿華芯國際到底是家什麼公司說事了。
所以也難怪章汝京也隻能被迫的在一個最差的時點上去申請上市。
不過華芯國際的經營痛點，倒也給出了一個合理的操作空間。
有種期貨，叫做半導體原料期貨，包括矽晶圓、矽片、光刻膠、各種半導體所用的化學品、金屬等。
為了實現原料價格的穩定，通常半導體企業都會在期貨市場上做套期保值業務。
比如，在見到大豆市場出現了曆史級的行情之時，深陷資金之困的華芯國際，鋌而走險，參與了大豆的期貨交易，這在擁有期貨牌照的華芯國際，是一個再正常不過的事情。
無論是董事會還是經營層，對這個操作沒有任何疑問，畢竟，一個單邊上行市，特彆是在投資領域裡麵有重大話語權的投行高晟也在力推這事，讓一切都變得很是絲滑。
跟在ABCD四大糧商後麵喝點湯，這是華爾街的共識，也是國際交易員的心照不宣，大家係好了餐巾，拿起了刀叉隻等ABCD喊開席。
但是，事情在幾天之內發生了陡然變化。
有備而來的華國企業，在一種神秘力量的推動下，集體發難，短時間內橫掃了整個市場的現貨。
供小於求，這無疑會推動價格的上漲。
如此龐大的力量在市場上掃貨，必然價格會出現暴漲。
但是，凡事都有例外。
在成熟農產品市場上，各參與方的套期保值操作，讓價格的上漲出現了滯後性。
緊盯期貨價格的現貨，短短幾十個小時內，也漲不到哪裡去。
而等到賣家見到期貨價格開始離譜，想要毀單讓運輸船回來時，此時，厚樸集團的騷操作來了。
當賣家聯係船主時，這才發現，厚樸集團是直接連船帶豆一起買的。
現貨上哪條船，厚樸集團就直接把那條船給買下來，頭也不回的直接往華國開。
本來是ABCD四大糧商有心算無心的想陰華國一把，沒想到最後被華國給有心算無心的給陰了一把。
當人們盤點庫存的時候，這才發現，華國這一波操作，已經囤夠了相當於兩年的大豆進口量的現貨庫存。
此時的四大糧商騎虎難下，為了炒高大豆價格進行做空蓄能，他們手上也囤積了大量的現貨，就等著砸盤。
而現在，局麵變成了，他們還得防著以厚樸集團為代表的華國力量砸盤在期貨市場上做空。
ABCD素來是同氣連枝，守望相助，如同五大劍派。
但僅限於聯手坑彆人的時候。
當真正危機到來的時候，他們一個比一個的跑得快，華爾街從來都不相信眼淚，隻相信握在手裡的現金。
雪崩之時，就看誰跑得快了。
而ABCD自然是需要人來站崗的，那些跟著他們混飯吃的國際炒家自然是最好的對象。
在繼續拉高大豆價格的同時，ABCD悄咪咪的完成了出貨。
而像華芯國際這種跟著大哥玩的，最後就偷雞不成蝕把的在大豆價格最高點上站了崗，那就是順理成章的事情了。
黑天鵝一般的極端踩踏行情下，期貨保證金形同虛設，斬倉平倉的機會都沒有，整個大豆期貨價格全部被擊穿了。
拿出6億美金來玩的華芯國際直接爆倉，損失慘重，不僅本錢全虧，還因為杠杆效應，倒欠做市商20多億美金。
短短幾個小時，華芯國際資金鏈直接崩斷，不僅無法償還做市商的補繳資金，更是無法償還即將到期的華國銀行貸款。
各個股東因為利益訴求的不一致，無法達成救濟協議，華芯國際隻能申請破產清算。
也唯有破產清算，才能賴掉欠做市商的補繳資金，這也是股東們希望看到的。
賴掉做市商的補繳資金後，無非便是根據破產清算的順序，支付員工薪酬後償還華國銀行的那6億美金的債務，清算後大家多少還有點剩。
而要是不走破產清算去賴賬，雖不至於還要摸錢出來補齊淨資產不足以償還債務的部分，但最後也是所有的投資一分錢都拿不回來。
所以，這一次多方股東罕見的達成了一致，不會對華芯國際進行救濟。
卿雲淡淡的說著，“破產清算，按照順序，華國銀行獲得了資產處置權，隨即便會按照規定，剝離這筆不良資產到資產管理公司進行處置。
那麼，到時候，誰來買？薑老，你現在得給我一個準話了。”
……
本章完