2024年大A有望震蕩向上
又到了年末衝刺時期，雖然近期A股市場各大指數走勢不佳，但對於2024年的市場表現，資金依然滿懷信心。最新調查結果顯示，78.57%的私募認為2024年A股有望震蕩向上，因為A股估值處於低位、疊加經濟向好以及/M/.聯.儲.進入降息周期，對股市比較友好。而在市場風格和板塊選擇上，多數私募認為2024年A股市場風格會趨於均衡，同時看好科技成長方向。
整體來看，相關私募正將年末的策略重點聚焦於挖掘個股行情。其中，泛科技行業、新能源及消費板塊，已成為私募掘金的重點方向。從年末A股大勢研判來看，多家私募機構分析稱，當前市場已經處於底部區域，年末階段預計不會出現超預期調整。
最新調查結果顯示，多數私募認為2024年A股有望震蕩向上，因為A股估值處於低位、疊加經濟向好以及/M/.聯.儲.進入降息周期，對股市比較友好；14.29%的私募認為基於經濟中期結構性問題，A股上漲空間不大，其間會反複震蕩；隻有7.14%的私募認為A股會延續震蕩尋底走低。
在當前的情況下，A股向下調整的空間已經十分有限。從估值的角度來看，通聯數據顯示，截至當前，滬深300指數市盈率處於過去10年的約17%分位，深證成指的市盈率則處於近三年不足2%的曆史分位。另外，滬深300的股權風險溢價已超過近三年1倍標準差，也顯示出股市相對債市的相對潛在回報更高，估值修複的潛力較大。在資金麵上，隨著/M/.國.加息周期步入尾聲，全球流動性有望明顯改善。綜合多方麵因素考慮，當前A股已經處於底部區域，向下空間有限；不過，市場何時能夠自低位大幅回升，可能還需要密切關注國內經濟數據的趨勢變化，以及貨幣、財政和產業政策的進展。
結合近一段時期政策的持續嗬護來看，主要股指在經過近幾個月的調整之後，進一步向下調整的風險已明顯降低；儘管市場的運行可能還麵臨一定不確定性因素，但從投資概率角度，當前投資者更應該抱著機會大於風險的態度布局。從曆史上看，年末A股市場往往容易出現明顯的風格切換。就今年年底的情況來看，綜合考慮到機構對明年政策發力點的“春播”調倉，前期的市場風格結構可能出現反轉，即熱門的小微盤可能有階段性調整風險，而一些高股息、政策利好預期強的板塊則可能受政策麵、基本麵的向好預期推動，呈現強勢。
經濟複蘇會帶動大宗商品需求增長；17.65%的私募看好大消費板塊，認為消費是政策刺激的主要方向；5.88%的私募看好大金融。近期A股市場個股表現持續分化，泛科技方向整體相對活躍。而對於年尾可能迎來“吃飯行情”的細分賽道，多數私募看好泛科技領域也是意料之中。AI是未來十年科技發展的主題，機器人、ViionPro等新元素將逐漸引領全球潮流，為投資者帶來相應的長線機會。前期調整較深的光伏和風電行業，未來幾年的高複合增長依然可期，年末可能有布局機會。另外，隨著近幾個月海外遊客的回流，旅遊等消費板塊現階段也值得重點關注。
2024年財政政策發力仍有空間，市場對政策效果的預期有望增強，但基於經濟中期結構性問題，整體上漲空間不宜預期過高，判斷仍以結構性行情為主。板塊方麵，仍然持續看好全球能源轉型帶來的產業機會及科技產業大潮中科技創新及國產替代帶來的投資機會。此外，市場對公司治理結構和股東回報的重視度有望持續提升，周期性弱且行業地位穩固的高股息板塊也是重點關注的方向之一。
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