2024年結構性牛市的行情呼之欲出
周末傳出重大利好，證監會全麵暫停限售股出借，堅決打擊繞道減持套現的行為。進一步體現出對於資本市場的嗬護態度。為了貫徹以投資者為本的監管理念，加強對限售股出借的監管，證監會經過充分論證評估，進一步優化了融券機製。具體包括兩條：一、全麵暫停限售股出借；二、將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限製。第一項措施自1月29日起實施，第二項措施自3月18日起實施，這對於資本市場來說意味著重大的利好。之前由於部分投資者可以將先手股轉融通之後融券/做/.空.，對於資本市場的走勢形成了一定的打壓，對於投資的信心也形成了一定的影響。為了減少轉融通對於市場的影響，證監會出台了這兩條規定。全麵暫停限售股出借，體現出監管層對於資本市場的嗬護態度，也體現出以投資者為本的監管理念。
2023年10月，證監會取消上市公司高管及核心員工通過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃出借，並限製其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例，新規實施以來，戰略投資者出借餘額降幅近四成，取得良好效果。
在總結前期優化融券機製安排經驗的基礎上，按照“穩妥推進、分步實施”的思路，此次證監會優化融券機製，主要體現以下監管意圖：一是突出公平合理，降低融券效率，製約機構在信息、工具運用方麵的優勢，給各類投資者更充足的時間消化市場信息，營造更加公平的市場秩序。二是突出從嚴監管，階段性限製所有限售股出借，進一步加強對限售股融券監管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現之實的違法違規行為。
證監會2024年係統工作會議上已經對融券業務調整進行了安排。這次再度強化融券監管，這意味著從監管的角度為資本市場走出向上的走勢保駕護航。為了落實活躍資本市場，提振投資者信心的戰略部署，證監會進行了一係列資本市場方麵的改革，包括去年發布的“40件”。這都體現出對於資本市場的嗬護態度，也回應了市場的質疑。這些規定補全了融資融券製度的一些漏洞。比如對於限售股，本身是在限售期之內不應該出借，這次全麵暫停限售股出借也更加合理。這對於投資者意味著重大利好。體現出監管在公平合理的原則上進一步降低了融券的效率，減少了對市場/做/.空.的力量。同時加大了對於資本市場的支持力度，有利於進一步穩固當前市場的走勢。
2024年全年A股市場有望走出前低後高的走勢，結構性牛市的行情呼之欲出。近期大盤在跌破2800點整數關口之後，國家隊入市跡象明顯。通過認購幾百億規模的ETF使得市場觸底之後大幅反彈，收複2800點和2900點整數關口。在當前市場關鍵時刻，證監會提出全麵暫停限售股出借以及降低融券效率，有利於推動行情進步回升。也體現出以投資者為本的監管思路。近期證監會相關領導表示，投資者是資本市場發展的功臣，未來資本市場要兼顧投融資兩個方麵，既是融資的市場，也是投資的市場。提高投資者的獲得感，體現出資本市場的可投資性，無疑有利於建設一個長期健康發展的資本市場。而一個繁榮的資本市場是建設金融強國的重要舉措，也是必不可少的一部分。周末釋放出的重大利好對於下周資本市場的走勢形成了正麵的影響，也有利於將本輪反彈行情進一步演化成反轉行情。建議投資者在當前曆史大底位置保持信心和耐心，通過布局優質股票或優質基金，抓住下一輪優勢行情的機會。短期市場擾動因素猶存，社會預期偏弱背景下信心修複可能仍需時間。但考慮經曆調整後市場整體估值已經處於較為極端狀態，後續隨著穩增長政策發力及落地，對市場中期表現不必悲觀。
板塊方麵，三大板塊共振走強，成為推動市場反彈重要主線。一是科技股，其中CPO、AI應用（遊戲傳媒短劇等）、多模態等人工智能板塊表現最強，慢慢開啟趨勢性上漲行情了，接下來相對低位超跌的半導體芯片、華為鴻蒙、消費電子、機器人等板塊有望接力補漲。
二是光伏產業鏈、飛行汽車、充電樁等新能源賽道股，其中儲能、逆變器、BC電池概念為代表的光伏板塊是佼佼者，每次新能源產業反彈往往都是一馬當先漲幅居前。
三是證券（包括互聯網金融概念股）為代表的大金融板塊，券商股昨天突然爆發背後可能與這幾點因素有關：1、具有避險對衝護盤功能；2、資金博弈政策或改革利好。美中不足的是，當前市場量能不足，證券板塊上漲持續性和高度有待觀察，隻能先暫時按照超跌反彈對待。
題材方麵，國企改革題材炒作有升溫趨勢，除了消息麵利好刺激的上海國資概念大漲外，深圳國資概念股也開始異動拉升。
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