錢金微微一笑，原來如此。
彙率漲跌必須有參照物，且各國經濟發展周期不一致，這兩點才是蒙代爾不可能三角的理論基礎。
以日元為例，它是以美元為彙率的參照物，而且日本的經濟周期與美國不同步，這兩點是確定的。
而且，還有一點可以確定，那就是日本央行肯定要確保貨幣政策的獨立性，要根據日本國內的經濟形勢來決定貨幣政策，不可能被美聯儲牽著鼻子走。
不僅日本央行如此，其他各國央行也是如此，貨幣獨立性是央行的基本原則，不能動搖。
那麼，接下來日本央行就必須在資本自由流動性和彙率穩定性上二選一。
日本選擇的是資本自由流動性，因為要想讓日元進行國際化，就必須允許貨幣的自由兌換。
按照蒙代爾理論，隻能三選二，日本央行既然選擇了貨幣政策的獨立性和資本的自由流動，那麼就必然造成日元彙率的大幅波動。
比如說，自去年以來，美聯儲持續加息，是因為美國國內經濟過熱，通貨膨脹嚴重。
而日本國內依舊處在通貨緊縮的邊緣，經濟剛剛複蘇，如果央行也跟隨美聯儲的步伐大幅加息，將基準利率提高到5左右，那日本經濟還不垮掉？
因此，日本央行不可能跟隨美聯儲大幅加息，這樣一來，美元的利率高，而日元的利率低，必然會吸引套息資金賣出日元，買入美元，造成日元持續貶值。
如果日本進行外彙管製的話，禁止日本人把日元兌換成美元，這樣做固然可以穩定彙率，但是又破壞了資本的自由流動性，影響日元在國際上的地位。
魚和熊掌不可兼得。
有時也會出現美日兩國經濟同步的狀態，當日本央行與美聯儲同時加息或者降息的時候，政策一致，則彙率就會穩定。
大夏國的央行則不同，他是采取外彙管製的方法，放棄了資本的自由流動性，從而保持彙率的穩定性。
這樣做有個優點，那就是對本國的進出口企業有利，但也喪失了貨幣國際化的可能。
一般來說，發展中國家都像大夏國一樣采取外彙管製的方法，保持彙率穩定，這是最優的選擇。
因為發展中國家的貨幣不可能成為國際貨幣，實行貨幣自由兌換的意義不大。
那麼，有沒有哪個國家的央行想挑戰蒙代爾三角理論呢？
有，這個倒黴悲催的國家就是泰國，並為此付出了慘重的代價。
上世紀八九十年代的泰國，那也是牛逼的不得了，憑借廉價的勞動力，迅速吸收了日韓等國的低端產業，經濟飛速發展，gdp增長率常年維持在驚人的10以上，大有超越日韓的勢頭，被人們稱之為“亞洲四小虎之一”，一時間風光無限。
在此期間，泰國實行的都是嚴格的外彙管製政策，因此彙率穩定，對出口型經濟有利。
但泰國央行頭腦發熱，尋思著再過幾年，咱們就進入了發達國家行列，也該像歐美日韓一樣，實行貨幣自由兌換，讓泰銖走向國際化。
於是，泰國央行放鬆了外彙管製，允許老百姓自由兌換貨幣。
得知這個消息的索羅斯欣喜萬分，立即給他的助手打電話“我們應該好好的研究一下泰國了。”
很快，索羅斯就發現了泰國的幾個致命缺陷
第一，外彙儲備不足，隻有區區300億美元，這點資金量還比不上索羅斯旗下量子基金的規模。
為什麼泰國沒有那麼多的外彙儲備？主要是因為泰國央行覺得外彙儲備作用不大，在外彙管製的條件下，除了進出口企業，一般的老百姓根本不會去兌換外彙，因此300億美元足夠，多了沒用。
第二，泰國是一個貧富差距較大的國家，內需不振，經濟全靠出口。
第三，一些泰國企業還持有大量的美元外債，這些企業主認為泰銖彙率穩定，因此持有美元外債沒什麼風險。
看到這樣的消息，索羅斯笑開了花“以前你們實行外彙管製，所以彙率穩定，持有美元外債沒有風險。但是，現在已經允許老百姓自由兌換外彙，還想保持彙率穩定，那是做夢！這些以美元計價的外債是泰國企業最大的風險點。”
豬養肥了就要被殺，韭菜長大了就要被收割。
於是，索羅斯開始準備收割韭菜。
行動的第一步是吹泡沫，因為索羅斯明白一個最基本的道理站的越高，摔的越慘！
負責吹泡沫的機構就是大名鼎鼎的高盛、花旗等投資銀行。
按理說，這幾家投資機構也不是什麼好東西，但現實社會就是說謊的人受歡迎。
為什麼受歡迎呢？因為這些吹泡沫的機構主要以說好話為主。
幾大投行紛紛調高泰國的經濟增速，稱讚泰國的經濟奇跡，把泰國吹成了一朵花，並鼓勵國際資本前來泰國投資。
泰國的管理層有個特點，那就是喜歡聽好話，誰誇泰國好，誰就是國際友人；誰說泰國的壞話，誰就是國際反泰分子。
高盛等投行不僅口頭上看好泰國經濟，而且還拿出真金白銀投資泰國，推動泰國的股市、樓市持續高漲，製造出一片盛世泰國的繁榮景象。
這些投行也因此成為泰國政府的座上賓！
恰在此時，唱白臉的索羅斯忽然間跳了出來，友情提醒泰國央行“你們國內貧富差距太大，內需根本啟動不了，全指望出口來拉動經濟，現在當務之急應該是讓泰銖貶值30，以刺激出口、提振經濟。聽我老索的話沒錯，否則悔之晚矣！”
這下可刺激了泰國央行的玻璃心，怒斥索羅斯“你算什麼東西？你說貶值就貶值？告訴你，泰銖將保持彙率穩定，絕不貶值！我們有幾百億美元的外彙儲備在手，還怕你一個小小的私人投資公司？”
泰國老百姓也是群情激憤“區區小兒索羅斯也敢和我們央行作對，真是螳臂擋車，自不量力！有種放馬過來，治不死你！”
喜歡我靠股市發家致富請大家收藏101novel.com我靠股市發家致富101novel.com更新速度全網最快。