經過仔細的計劃，莫雯雯團隊開始在京廣300股指期貨上嘗試做空。他們分彆運用了兩種策略。
第一個策略，依然為莫雯雯的小倉試錯，一旦產生一定的浮盈，則快速加倉，在一些特殊的關鍵點上，布置重倉，用大約101novel.com—25點的浮盈做風險保護。
一旦股指期貨價格反向波動到達陰虧平衡點之前的3個點位，則快速平掉所有倉位，在其他的波動過程中，繼續極低的倉位試錯，尋找有可能形成起爆點的地方，浮盈加到重倉。
第二個策略，則是建立固定30手的賣空股指期貨的頭寸，此刻京廣股指期貨的價格已經上漲到了5968點，按照交易所規定，股指的一個點為300元，因此做空京廣300股指期貨，一手需要保證金179萬元。
做空30手股指期貨，耗費了莫雯雯團隊537萬元，此頭寸大約占到莫雯雯團隊總體資金的89。
針對這30手的做空頭寸，莫雯雯團隊又在，三個月後到期，行權價為6400點的看漲期權合約上，建立1000手頭寸。
此刻該京廣300股指期權一張合約價格為9元錢，交易最低單位為一手100張，因此一手合約價格為900元。
莫雯雯團隊建立1000手看漲期權合約，耗費資金合計90萬元。
經過袁小天對該期權的波動性模擬衝擊測試，1000手的收益，足夠覆蓋彌補30手股指期貨逆向的損失。
而如果股指大幅下跌，那麼做空30手股指期貨產生的收益則遠遠大於做多期權的收益。
如此一來，莫雯雯團隊利用兩種策略，布置好了相當的做空股指期貨的頭寸，隻等著分析中的情況出現。
一旦國外宏觀經濟走勢形成恐慌，傳導進國內，則便是他們大賺特賺的時候。如果萬一他們錯了，第一種策略產生的損失可以控製在3以內。而第二種策略，則基本可以對衝掉做錯方向所產生的損失。
剩下的，便是靜靜的等待著局勢的變化。
……
國外的主要股市經曆了前期的暴跌，逐漸開始有所反彈，反彈速度也比較快，幾乎都是隔夜跳空高開，在大幅高開後，全天則緩慢下行。
跌下去後，次日開盤又跳空高開，然後再繼續震蕩下行。
這樣頻繁的高開低走，卻被市場理解為一種利好。一些國際遊資又開始紛紛進場做多，市場情緒又變得一致性看好。
……
國內股市則借著國外股市反彈的利好時機，繼續向上飛躍。
一個多月的時間，京廣300股指期貨一躍至6290點。莫雯雯團隊做空股指期貨的30手頭寸，出現浮虧298萬元，浮虧幅度非常巨大。
但是莫雯雯團隊買入的1000手股指看漲期權，則從9元上漲到45元，產生浮盈約為160萬元。
如此對衝後，莫雯雯團隊持有的做空股指的頭寸居然出現了138萬元的浮虧。因此總體資金出現了大約3的虧損。
……
“怎麼回事，這看漲期權上漲的不怎麼快啊，沒有完全覆蓋做空股指所產生的虧損啊。”莫雯雯有些擔心的問道。
“這波動性剛剛才起來，後邊如果股指再進入情緒化的上漲，那期權價格就會呈現幾何性質的漲幅，不要著急，再等等看。”袁小天一邊看著計算模型，一邊說道，但也有些不太自信。
“要不然咱們先減點倉位，止損出場，看看情況再說。”沈玉峰建議道。
“…”莫雯雯緊皺著眉頭，神色凝重的思考著。
袁小天與沈玉峰再不言語，隻是認真的看著莫雯雯，等待著她的決策。
“如果後期股指跌下來，那麼我們做空股指的損失會減少很多，期權的波動性是會降低對吧。反過來，期權波動性就會擴大，對嗎？”莫雯雯看著袁小天問道。
“是的，理論上是這樣的。”袁小天咽了一口口水，臉色有些蒼白。
“等著！如果總體虧損超過6，那麼我們再調整倉位。”莫雯雯思考了片刻，果斷的說道。
“6？”沈玉峰好奇的問道“怎麼算出來的？”
“我們兩個小私募今年總體收益，平均是164，虧6，咱們還能有10左右的淨收益率，這樣給投資者也好交代。在我們扛的起的範圍，但是如果總體收益低於10，那就不好交代了。”莫雯雯果斷而堅定的說道“如果這次虧損超了6，那我們就保持10的收益，暫停所有交易，把三分之二的資金投入到短期的貨幣市場基金離去，賺個3——5，剩下三分之一用一號策略，去博大機會。這樣到年度業績結算時，收益大概率還是可以超越平均水平的。”
“這樣不錯，比較穩妥！”沈玉峰點點頭，表示讚同。
“嗯，這樣咱們還有3的緩衝空間，後期如果股指繼續保持這樣飆升，那期權的波動性的非線性上漲效應就會很明顯。”袁小天也點頭，補充道。
……
深夜，國外主要股市開盤了，繼續跳空高開，其反彈力度確實超出了莫雯雯的想象，看著這誇張的反彈圖形，莫雯雯心中也有些彷徨了。
“難道這次經濟危機，就這麼解決了？國外股市又是一片繁榮了，這反彈是不是就要變成反轉了？”莫雯雯心中也打起了鼓來。
……
看著國外股市的反彈，莫雯雯的第二策略依然保持不動。她感覺有些無聊，便隨意的翻看著國內外的財經新聞。
有幾條新聞，讓莫雯雯印象深刻
第一則新聞是
“華人首富李半城先生早在兩年前，便開始大力拋售旗下地產項目，合計回籠資金1630億元，並將大量資金投入港口、電力等能夠產生穩定現金流的產業之中，針對這些行動，李半城先生告誡大眾‘目前經濟明顯過熱，敬請大眾注意投資風險，保持現金流，準備好過冬’”。
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