源子恭平定河州之亂，振旅還師。
朝廷大為嘉獎，胡太後詔命犒賞三軍，頒賜諸將。
胡太後時至晚年，將好色之心收斂，轉而寵信宦官劉騰，委以侍中、右光祿大夫重職，把攬朝政，致文武畏懼，百官側目。
劉騰雖然不會寫字，卻是胸懷溝壑，極有急智奸計，人所不及。兼且極其善於揣摸太後心意，更為滿朝文武所不及其萬一。
胡太後謂其有保護自己之功，遂多次越格提拔，致其位出三公，乾預軍國重事。
劉騰乃以聚斂為務，大肆收取賄賂替人求官，行賄者無有不達目的者。無獨有偶，河間王元琛為定州刺史，亦以貪婪放縱而聞名，後卸任回朝，欲另謀高官。
胡太後下詔元琛在定州之時，隻差沒把中山宮帶回自家府中，其餘無有不弄到手者，怎可再加任用！
於是將其閒置家中，不複委任。
元琛本是個官迷，如何閒居得住？於是請托劉騰，求為養子，賄賂劉騰上萬金銀珠寶。劉騰在太後麵前為元琛說情，果使其兼任都官尚書，並出鎮秦州刺史。
劉騰病重將死，胡太後便於九月癸未朔日下詔，封劉騰為衛將軍，加封儀同三司。
太史令表奏天象有變，主宮中將有凶事。胡太後欲使崇憲高太後承擔凶兆，暗令將其毒害。戊申夜間，高太後暴死庵寺之中，胡太後命以尼僧禮葬北邙，卻又賜諡號為順後。
胡太後因為好佛，曾派使者宋雲及僧人惠生到西城求取佛經。
司空任城王元澄上書昔孝文帝遷都時，規定城內隻許設置僧、尼寺廟各一座，其餘皆建於城外。因僧俗不同，欲其居清靜之地，處塵世之外也。臣謂凡城中可遷寺廟，宜皆使遷到城外；不足五十僧人之寺皆命合並大廟，京外各州亦按此辦理。
胡太後覽奏，怒而不準。
神龜二年，征西將軍張彝之子張仲瑀上書，請奏修訂選官規定，以限製武將，不使其在朝中列入士大夫清品。羽林、虎賁等將士聞知，聚集千人同到尚書省叫罵，複攻入張家住宅，將張彝儘情捶打汙辱，並燒其住房。張仲瑀受傷逃脫，張彝被打致死。
事發之後，朝野震驚。但胡太後隻殺八個首惡，其餘不再追究，後又頒布赦令安撫，令武官可按資格入選。至此朝中有識之士皆謂，北魏將致動亂不寧。
鏡頭轉換，塞北懷朔。
當初燕國之燕郡太守高湖逃奔魏國，其子高謐做侍禦史，因犯法被流放到懷朔鎮，幾代人居住邊疆，乃養成鮮卑人習俗，便以鮮卑族人自居。
高謐之孫名喚高歡，雖然家境貧困，但有大誌。在平城服役時，被富家婁氏女看到，謂其不同一般，便下嫁之。高歡因而有馬匹乘騎，得以充當鎮上信使。
其到洛陽之時，見到張彝被羽林及虎賁軍打死，回家之後即傾儘財物，結識賓客。
有人問其緣故，高歡說道宮中衛兵結夥焚燒大臣住宅，朝廷卻畏懼其亂而不敢過問，執政如此，可見事態，某豈可死守財物，而過此一生哉？
乃與懷朔省事雲中人司馬子如、秀容人劉貴、中山人賈顯智、戶曹史鹹陽人孫騰、外兵史懷朔人侯景、獄掾善無人尉景、廣寧人蔡俊等人結義，仗義任氣，稱雄鄉裡。
五月戊戌日，北魏任命任城王元澄為司徒，京兆王元繼為司空。
魏宗室權幸之臣競為豪侈。高陽王元雍富冠一國，出則儀衛填塞道路，歸則歌吹連日，一食直錢數萬。河間王元琛與元雍爭富，養駿馬十餘匹，以銀為槽，玉鳳銜鈴，金龍吐旆。會諸王宴飲，以水晶鋒、瑪瑙碗、赤玉卮為酒器，皆中國所無者。
神龜二年十二月癸醜，任城文宣王元澄去世。
朝廷因謂選官過濫，遂大加淘汰，隻有朱元旭、辛雄、羊深、源子恭及範陽人祖瑩等八人因有才能留用，餘者皆被罷職遣回。
太傅清河文獻王元懌神采儀表俱佳，胡太後逼與私通。領軍將軍元乂倚仗太後寵幸驕傲放肆，窮奢極欲，元懌常按法律裁之，因此元乂怨恨元懌。
吏部為討劉騰歡心，奏請任其弟為郡太守，元懌壓而不奏，引起劉騰怨恨。
龍驤府長史宋維被元懌薦為通直郎，元乂以富貴誘之，讓宋維告司染都尉韓文殊父子謀叛，欲立元懌為帝。元懌因此被監禁，經查驗所告不實，複被釋放。
宋維因誣告而應治罪，元乂求於太後，遂隻把宋維貶為昌平郡太守。
元乂又和劉騰密謀，令主食中黃門胡定出供，說自己曾受元懌賄賂，欲在飲食中下毒，殺死皇上，以謀奪帝位。
孝明帝當時隻有十一歲，遂信胡定誣陷，反與元乂商量，說要除去元懌。
秋七月丙子日，胡太後在嘉福殿，元乂奉明帝到顯陽殿，劉騰關閉永巷門，胡太後不能出。元懌入宮，在含章殿被元乂令宗士擒之，送到含章東省囚禁。
劉騰偽稱帝詔，命集公卿議論元懌謀反罪狀。眾官畏懼元乂，皆無異辭，獨仆射新泰文貞公遊肇不肯簽名。
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元乂、劉騰執王公簽名狀進宮，孝明帝批準，半夜時誅殺元懌。又偽造胡太後旨令，稱病還政於孝明帝，將胡太後囚於北宮宣光殿，劉騰自掌宮鑰，隻許遞送食物。
胡太後歎道養虎為患，卻被虎噬，其言我哉。
元乂與太師高陽王元雍等人輔政，複與劉騰內外專權，相互勾結攬政。
辛卯，孝明帝行加冠禮，大赦天下，改年號為正光。
北魏相州刺史中山文莊王元熙，元英之子，與二弟給事黃門侍郎元略、司徒祭酒元篡，都受清河王元懌厚待。三人聞說清河王死訊，遂在鄴城起兵，上書要求誅殺元乂、劉騰。
長史柳元章率城中平民鼓噪入城，將元熙、元篡及其諸子擒至高樓。元乂派尚書左丞盧同往鄴城，斬殺元熙及其子弟。
元熙被擒，傳檄諸友我弟兄皆蒙皇太後知遇之恩，恩同慈母。今太後被廢囚北宮，太傅清河王橫遭殺害，聖上年幼，於前殿任人擺布。我等故率軍民伸張正義，但因智力淺短，賊人未除，反身陷囹圄，上愧朝廷，下慚知己。我為忠義起兵，不得不然，肚腦塗地，並無二言。望諸友敬奉道德，保持名節，以此絕筆。
諸士見之，無不下淚。
元熙首級被送至洛陽，親友皆不敢往觀，隻有故驍騎將軍刁整收其屍身安葬。
鄴城大亂之時，元熙次弟元略僥幸逃出，往投故友司馬始賓。司馬始賓同元略用葦杆紮筏，夜間渡過孟津至屯留，藏於名士栗法光家中，後投靠西河太守刁雙，藏匿年餘。
元略聞知元乂以帝命懸賞通緝自己，便求刁雙將自己送出國境，欲投南梁。
刁雙說道人固有一死，最難得為知己而死。公且安住於此，休要擔心累及於我。
元略堅決請求南逃，刁雙便派侄刁昌送元略渡過長江，終至梁朝。梁武帝喜而納之，複封元略為中山王。
元乂聞報元略被梁帝封王，方知其南逃，而不知何人所助；因恨刁整收殮元熙之屍，乃誣告刁整送走元略，將其連子弟一同抓獲，欲嚴刑問實除之。
禦史王基等人全力為刁整申辯，方才得以幸免。
魏孝明帝遂任高陽王元雍為丞相，與元乂一同總管內外朝政。清河王元懌死後，其同母弟汝南王元悅並無仇恨之心，反而送桑落酒討好元乂，極儘諂媚討好能事。
元乂大悅，遂命元悅為侍中、太尉，魏以重任。
元悅既掌大權，遂向己侄亦既元懌之子元亶索取元懌所遺服飾、古玩等物。
元亶不敢不應，但因未及時送去，而所送之物又不合元悅心意，元悅就令侍人以大杖重責元亶一百，幾乎將元亶打死。朝臣聞知，無不深惡元悅。
鏡頭轉換，按下北魏，再說漠北柔然。
柔然國佗汗可汗娶伏名敦妻候呂陵氏，生下伏跋可汗以及阿那瓌等六子。伏跋繼為柔然可汗之後，忽然走失幼子祖惠，命人遍國查訪，找尋不得。
有巫婆名喚地萬者，前來叩庭求見，揚言祖惠現在天上，彼能招來見父。
伏跋可汗大喜，於是依其所說，在大澤中搭起帳幕，令其作法。地萬在帳中祈禱天神，祖惠竟果然瞬時出現於帳幕中，並向其父訴說，自己一直在天上居住。
伏跋大奇，遂稱地萬聖女，並將其娶為正妻。地萬既善法術且有姿色，伏跋對其既敬且寵，非常聽信其言，任其參與國事。
數年之後，祖惠漸長成人，遂對其生母言道我是被地萬偷偷劫去，一直住在其家，並未曾上天。當時對父王所說，亦皆是地萬教我。
其母遂將此事真相告訴伏跋。未料伏跋不聽其說，並發怒道地萬能預見未發之事，你休要心懷嫉妒，說其壞話。
地萬怕前事暴露，遂於伏跋麵前陷害祖惠，並暗殺之。
候呂陵氏聞說孫兒被害，驚怒欲狂，遂派心腹大臣具列等人絞死地萬。伏跋大怒，欲殺具列，恰逢阿至羅族入侵，於是暫息其事，帶兵抗擊外敵。
結果出戰不利，兵敗而回。候呂陵氏遂與具列殺掉伏跋，立其弟阿那瓌為可汗。
然而阿那瓌立為可汗王僅有十日，族兄示發便率數萬精騎前來攻打。阿那瓌戰敗，與弟乙居伐輕騎逃往北魏。
示發攻破汗庭，即殺候呂陵氏，以及阿那瓌兩個胞弟。
孝明帝聞報柔然可汗阿那瓌將至北魏，即派司空京兆王元繼、侍中崔光等人將阿那瓌迎至洛陽，親在顯陽殿接見，隆重設置宴席以待，並將阿那瓌座位排在親王之下。
阿那瓌以君臣之禮參拜道臣因家中有難，國內臣民全都逃散。今隻身前來朝拜陛下，未料陛下施天高地厚之恩，不以亡國之臣視我。臣不揣冒昧，望請陛下派兵助臣回歸本國，誅滅造反逆賊，收集逃散人馬。若果能借陛下天威複我舊部，臣定不忘恩，必率我百姓牛馬，竭心侍奉陛下，永不背叛上朝。
是夜賓主儘歡，魏明帝並未當場答複阿那瓌之請，宴罷使人送入洛陽館驛安置。
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時因魏明帝接待場麵極為排場，故使全城士民轟動，京師居民萬人空巷，出來觀看。當時就有人作流行詩歌《阿那瓌》聞有匈奴主，雜騎起塵埃。列觀長平阪，驅馬渭橋來。
魏明帝立阿那瓌為朔方公、蠕蠕王，賜以衣服、軺車，祿恤儀衛，以燕然館處之。
阿那瓌心急如火，聞說元乂執掌政事，乃以金百斤賄賂，屢求返國。
十二月壬子，魏明帝敕令懷朔都督選銳騎二千，護送阿那瓌達於境首，觀機招納。
明帝囑道若見柔然部眾前來迎候阿那瓌，則賜其絲綢布匹及車馬，依藩王禮節為其餞行；若柔然部族不接受阿那瓌，則仍允其回到洛陽朝中。
阿那瓌至於北境，先使人回國，探聽政事如何，自與魏兵在境首等候來報。
正光二年春正月，探馬還報大汗從兄鬱久閭婆羅門已擊破鬱久閭示發叛軍，自冊立為可汗。今聞說可汗將歸，即將遣族人前來迎接。
阿那瓌聞之大驚，恐為強兄所害，未敢北還。又在邊境停留期月，複聞鬱久閭婆羅門為高車族所逐，阿那瓌遂為柔然部眾迎還漠北。
魏明帝聞報大喜，遂贈以各種兵器、衣物、馬駝、牛、羊，並粟二十萬石，複征調附近郡縣一萬五千多兵力，由懷朔鎮將楊鈞統率，送柔然可汗阿那瓌回國。
尚書左丞張普惠上書蠕蠕國長期以來，一直為我邊患。今天降災亂，令其受苦，概令其行天道以安，奉我大魏也。陛下宜安民正身，以使其心悅誠服，撫之可以。奈為此勞擾天下，興師動眾以荒遠，救助我曆代強敵，助天亡醜虜？彼邊將圖一時之功，不思征戰凶險，聖王不得已而用也。況今大旱，聖上自減膳食，委楊鈞率萬五千人以安蠕蠕，背勢而行，焉能成功耶？萬一不測，既將楊鈞殺食，亦無補矣。
孝明帝不聽，遂派牒雲具仁前去曉諭阿那瓌從兄婆羅門，命其迎接阿那瓌回國，複為柔然之主。北魏與柔然此段恩情，按下不提。
按下柔然，再說北魏。
元乂、劉騰囚禁胡太後，命右衛將軍奚康生為撫軍大將軍、河南尹，仍統禦仗衛兵。奚康子名奚難當，娶左衛將軍侯剛女；侯剛之子又是元乂妹夫，元乂因此十分信任奚康生。
甲午，魏孝明帝朝拜太後於西林園，文武侍坐，酒酣迭舞。
奚康生表演力士之舞，折旋之際每顧視太後，嗔目頷首，為執殺之勢，太後懼不敢言。
日暮，太後欲攜明帝宿宣光殿。侯剛奏道至尊朝太後已訖，嬪禦在南，何必留宿！
奚康生道至尊乃太後陛下之子，隨陛下將東西，更複訪誰！
群臣聞言，皆莫敢應。太後起援明帝左臂，下堂而去。奚康生高呼萬歲，孝明帝進入殿門，手下人互相擁推，致殿門關之不上。
奚康生奪過奚難當千牛刀，砍殺值衛元思輔，安定局麵。
孝明帝升坐宣光殿，侍臣立於西階之下。奚康生卻被元乂抓住，鎖在門下。
光祿勳賈粲騙胡太後道侍官惶恐不安，太後宜親往慰撫。
胡太後信而下殿，賈粲便扶孝明帝走出東門，前至顯陽殿，將胡太後關在宣光殿內。
至晚，元乂令侍中、黃門、仆射、尚書等十餘人審問奚康生，判其斬刑；奚難當因是侯剛女婿，免死流放安州。
奚難當泣彆其父，奚康生怒道我不悔死，你哭甚麼？
於是被殺。此後劉騰被任為司空，因而權傾一時。朝中八坐、九卿常晨拜劉騰觀其臉色，後到官署辦公，亦有整日不得見者。
劉騰貪得無厭，不論公私隻看財物多少行事，無論陸川物產全都獨占，複對六鎮敲詐勒索，每年收入數以百億。複侵奪周圍房屋擴為己宅，遠近皆受其害。
京兆王元繼請以司徒讓崔光，朝廷以元繼為太保。元繼固辭，朝廷不許。
秋七月丁酉，梁朝趁北魏國內擾亂之機，再次北征。
因命大匠卿裴邃為信武將軍，授予符節，令督率眾軍討伐義州。
裴邃首戰告捷，在檀公峴打敗魏義州刺史封壽，進而圍攻其城。封壽請降，於是梁奪義州。北魏委任尚書左丞張普惠為行台，率兵來救不及，隻得還軍洛陽。
梁武帝乃命裴邃為豫州刺史，鎮守合肥。
裴邃欲襲壽陽，暗中結交壽陽人李瓜花為內應，約定取城時間。因怕被北魏發覺，裴邃便先致書魏揚州長史魏原駐馬頭，今聞欲築白捺城，乃欲攻我。我亦需築歐陽城，以增邊備，築城之兵已集，隻待回複。
魏揚州刺史長孫稚與幕僚商議，諸將皆道我無修築白捺城之意，可告以實情。
錄事參軍楊侃白捺小城，本非險要之地。裴邃狡詐，今集結軍隊，恐彆有用意。